鄭弘儀教你投資致富

名主持人鄭弘儀於九月剛出版《鄭弘儀教你投資致富》一書，不到兩個月的時間便賣了七萬本，證明了他多年的智慧結晶得到認同，尤其對於盲目投資股市的散戶而言，細讀鄭弘儀的金言玉語，或許可以為自己找到一個可行的方向。

散戶投資風險高　資訊不對稱

憑著十六年報紙財經新聞歷練和七年電視經驗，鄭弘儀認為，股票市場的遊戲規則不利於散戶。根據他的「金山理論」，能在股市中穩賺的是政府、證券商、投顧老師和報導財經議題的媒體，而真正想要賺錢的淘金客及投資人，是淘不到金子也賺不到錢的。再根據「年輪理論」，由於資訊的不對稱，位在年輪內圍的公司派、老闆與核心人物，消息越快越準確；位在最外面的散戶和一般投資人，知道訊息的速度最慢，而且錯誤居多。鄭弘儀打了個比方說，散戶就好像拿著掃把，戴著草帽，穿著破鞋上場打仗，面對的對手－－主力和大戶，是拿著衝鋒槍，背著手榴彈，還領著戰車和大炮，所以散戶是處於不死也只剩半條命的狀況。

億萬富翁公式原理　投資與存款並重

他還引用群眾心理學的名言：「在股市群眾裡，人們的智慧不會增加，反而是愚笨程度會越積越高，而且群眾的理財程度等同於八、九歲的孩童。」因此，散戶在股市的致富之道，就是「低點買、買好股票、波段操作」，鄭弘儀多年來一直認真、實際地奉行這些寶貴的法則，而成為億萬富翁。根據他的億萬富翁公式，三百萬元的本錢，每年二○％複利成長；另外，每年再存三十萬元，五年後每年存五十萬元，再過五年存七十萬元，再五年存一百萬元，如此穩定操作，十七年便可賺到一億元。對於投資股票，鄭弘儀相當有節制，一年只操作一、兩次，有時甚至兩年才操作一次，而且嚴格奉行「低點買、買好股票、波段操作」準則－－在市場極度悲觀，成交量極度萎縮之際，擇優進場布局，波段操作，獲利一旦到達設定的二○％就出場，有毅力跟決心。

如何在低點買　注意十大指標

所謂的低點買，就是買低賣高(雖是老生常談，但是大部分的人做不到)

低點的十大指標是：
成交量創新低
融資餘額大幅減少
股市周轉率低
本益比十倍以下
技術指標處於低檔
國安基金進場護盤
政府護盤動作不斷
媒體壞消息不斷
發生重大事件(如美國九一一攻擊事件)
觀察股市的循環波段

至於如何觀察股市的漲跌循環？通常台灣股市一年的大盤指數，上下震盪區間在二五○○點到三○○○點之間，時間約六個月到一年，比方說二○○一年十月的三○○○點漲到○二年四月的六○○○點。等待低點良機出現，接著便是嚴選績優股了。

怎麼買好股票　首選小型成長股

鄭弘儀建議要修好兩門功課，一是找出還有獲利空間和成長性的公司，一是做基本面的健康檢查。什麼是好股票呢？不見得是「老字號」的中華汽車、中華電信，也不是「規模很大」的公司，如台積電、中鋼，更不是某個產業的龍頭，如台塑、國壽。因為資本額越大的公司，要有大幅度的波動是很難的，惟有小型成長股才有差價空間。以他推崇的幾家股本小、外銷做得有聲有色的國際性公司，即使產品冷門也很賺錢，譬如生產戶外烤肉架的關中，因為歐美國家很注重戶外休閒生活，關中就靠著這項產品，成為世界第一大烤肉架公司，每年股息股利平均十元，而資本額不過才五億元。像這樣的公司，還有幫耐吉（ NIKE ）球鞋代工的寶成、作牛仔布的年興紡織，都是有穩定獲利又會飆漲的好股票。股票健康檢查則是另一項判斷的利器，可從基本面、財務報表和董監事持股狀況來觀察分析；以董監事持股比率而言，若是比率過低或是股票高質押者，對這家公司絕對沒啥好處，表示連大股東都對公司缺乏信心，也沒有能力回補股票，「投資人要非常小心，避險很重要，千萬不要踩到地雷。」鄭弘儀警告說。

波段操作原則　獲利二○％就出脫

除了股票，鄭弘儀很少碰房地產和共同基金，這些被他視為「雜音」，不投資。特別是國內共同基金，不但台灣基金制度的限制多，再加上曾經親眼見識過基金經理人Ａ錢內幕，還是盡早列為拒絕往來對象為妙。除了投資股票，鄭弘儀強調要隨時投資自己。要成功，要致富，先要把職業用「心」來做，而不是用「勞力」來做。築一個別人進不去的門檻，便能贏，同時賺得多。

股票心得

一、盈餘分紅的比率過高，稀釋了股東應有的權益。必須檢視一家公司董監酬勞和員工分紅所佔的盈餘比率，若是分紅比率很高，就不宜買進。這等於是拿股東賺的錢請公司員工賣命工作，非常不合理。

二、每股盈餘大起大落。今年賺三元，明年又賠兩元，這樣不穩定的公司盡量不要碰。

三、大股東持股比例過低、持股質押比高，表示連大股東自己都不看好，都把股票賣光光了，這家公司就很危險，是成為「地雷股」的先兆，也是投資人永遠不能碰的股票。

四、記住，任何消息面都不可以輕易採信，比如 ×× 證券看好台股將會漲到 × 千點，或是某某股票是外資推薦買進標的，分析師預估每股盈餘有多少、股票上看多少等。

五、別迷信專業經理人、分析師、外資、法人、自營商及投信所提供的股票資訊。記住，我講的是「別迷信」，參考可以，但別迷信。

六、別信某家公司在媒體上所頻頻釋放的好消息，或者透過超級業務員、專業經理人所報出的「明牌」。 常開法人說明會的公司，也有鬼。

七、小心公司辦理現金增資的真正目的，查清楚到底是經營本業，還是以印股票來換鈔票A散戶的錢。

八、實施庫藏股制度是大股東賣股票給公司，再把公司的錢掏出來的手段，要特別注意。

九、經常「膨風」說自己公司未來「錢途」和「前景」有多麼地好，就要更小心謹慎，特別是那些經常見報、曝光率很高的老闆。

十、負債比、業外投資高的公司盡量不要投資，表示公司財務狀況不佳，本業也經營的不好。

十一、高價買油畫、買跑車、買豪宅、買名酒……等公司的老闆，最好也小心一點。

找這樣的公司就對了

日常小事一樣能讓你看出公司體質
凡是衰退型企業一定有跡可循；
若是成長型企業，也一定具有獨特的企業氛圍

● 強制要求員工做早操的公司，通常不賺錢。
● 員工眼中的好公司，卻是投資人眼中的壞公司。
● 董事長室的豪華程度，恰與公司的成長性成反比。
● 老將業績不振歸咎景氣與政府的公司，景氣恢復照樣不振。
● 如果公司老闆愛提當年勇、喜歡以自傳相贈，該公司不值得投資。
● 企業興建總部大樓時，通常是公司業績最高點或股價最高點。
● 兄弟聯手經營的公司，注意兄弟鬩牆的可能性。
● 成長型公司氣氛開朗；停滯型公司氣氛低沉。
● 董事會成員過多的公司，成長動力有限。
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作者：藤野英人
時報出版
他歸納出63項觀察法則, 宛如企業照妖鏡，好公司、壞公司無所遁形
第一章　老闆的個性及人格特質決定公司命運

法則一　別被創業者的個人魅力所騙
法則二　花時間訴說辛酸史的老闆，多缺乏前瞻性
法則三　如果公司老闆會相贈自傳，那麼該公司不值得投資
法則四　能否問出老闆的內心糾葛，相當重要
法則五　無法聽進他人意見的老闆，別投資他的公司
法則六　受人質詢而容易動怒的老闆，他的公司已經「未戰先輸」
法則七　可以笑談自家公司的老闆，是值得信賴的對象
法則八　說話令人感動的經營者，投資他的公司成功機率相對較高
法則九　平凡的經營者善於說「總論」，優秀的經營者長於說「個論」
法則十　喜歡將業績不振歸咎於景氣及政府的公司，就算景氣恢復，業績也可能照樣一蹶不振
法則十一　因訪客頭銜不同而有差別待遇的經營者，不值得信賴
法則十二　成功的經營者都是重視細節的人
法則十三　卓越的管理者都是筆記狂

第二章　小心！會帶領企業走向滅亡的老闆類型

法則十四　董事長室的豪華程度，恰與公司的成長性成反比
法則十五　小心手戴高級金鑽名錶的老闆
法則十六　老闆動不動就暗示他與名人政要關係匪淺，最好別投資他的公司
法則十七　喜歡給同業公會或扶輪社頭銜名片的社長，你要小心
法則十八　身擁高級進口座車的老闆，你要質疑其經營能力
法則十九　站在股價的立場，家族企業的經營者利益與投資者一致，專業經理人對股價則較不關心
法則二十　家族企業若有優秀的幕僚，則其相對風險較低
法則二十一　無法培育優秀接班人的公司，其前瞻性不高
法則二十二　家族企業若能延續三代，通常出現經營奇才
法則二十三　兄弟聯手經營公司，當弟弟學歷比兄長高，持股又不懸殊，未來不排除有兄弟鬩牆的可能
法則二十四　不懂得使用電腦的老闆，公司前瞻性堪慮

第三章　衰退型公司之通病

法則二十五　企業興建總部大樓時，通常是公司業績最高點或股價最高點
法則二十六　規定換穿拖鞋的公司，通常不賺錢
法則二十七　強制要求員工做早操的公司，通常不賺錢
法則二十八　成長型公司氣氛活潑；停滯型公司氣氛低沉
法則二十九　廁所髒亂的公司，投資一定虧錢
法則三十　　雇用美女擔任櫃台小姐的公司，一定有蹊蹺
法則三十一　會給紀念品（非自有產品）的公司，投資一定難賺錢
法則三十二　同仁間相互尊稱「桑」的公司，投資報酬率較高
法則三十三　董事會成員過多的公司，成長動力有限
法則三十四　聘請顧問的公司，成長動力有限
法則三十五　主動揭露公司資訊的企業，可以安心投資
法則三十六　留意過度主動揭露公司資訊的企業
法則三十七　由高層親自揭露公司資訊的企業，相對讓人安心
法則三十八　對高度成長企業的新事業樂觀規畫，你只能相信五分
法則三十九　對低度成長企業的新事業樂觀規畫，你只能相信一分
法則四十　　經營階層持股高，對股價及業績的誘因反應較佳
法則四十一　老闆及其家族成員持股高，道德意識通常較低
法則四十二　供應商或客戶持股比例高的企業，常見兩種情形
法則四十三　金融機構持股比例高的企業，股價通常不易上漲

第四章　好公司與壞公司的分水嶺

法則四十四　若是好公司，連員工都熟知經營理念及願景
法則四十五　好公司的員工了解企業的貢獻與價值，也對自己的工作感到驕傲
法則四十六　好公司一定有完善的管理體制
法則四十七　好公司可容納各種價值觀的人才
法則四十八　好公司懂得善用最大競爭優勢，並不斷追求提升
法則四十九　好公司近乎苛求，是常人認為理所當然之事
法則五十　　好公司通常相當有個性
法則五十一　壞公司通常是好公司的相反
法則五十二　壞公司通常相當雷同
法則五十三　當公司壞到不能再壞，不要期待奇蹟出現

第五章　拘泥於常理，通常會做出錯誤的決策

法則五十四　注意徵兆
法則五十五　身處高度成長產業，不代表個別企業就必定高度成長
法則五十六　即使是成熟產業，照樣有成長型類股
法則五十七　「多角化」通常會導致「多惡化」
法則五十八　若個人滿意某公司的服務品質，該公司就有投資價值
法則五十九　道德意識差的企業，早晚會現出原形
法則六十　　與其研究損益表，不如多花時間分析資產負債表
法則六十一　與其研究資產負債表，不如多花時間分析現金流量表
法則六十二　與其研究現金流量表，不如多花時間分析公司的商業模式
法則六十三　無法進行決策時，選擇相信的成功機率比較大